【銘柄特集】バフェット流～低PER・高ROE・低ボラティリティーな銘柄群～

2022年秋、米国の著名投資家ウォーレン・バフェット氏が率いるバークシャー・ハザウェイが日本の5大商社の株式を追加取得しました。さらに2023年4月、メディアを通じ、日本株の追加取得を検討すると言及したことが株式市場で大きな話題となりました。

長期間にわたり高いパフォーマンスを維持してきたバフェット氏の投資原則では、「割安」「長期保有」「自分が理解できるビジネスである」「優れた経営者がいる」などが有名です。また、同氏の投資手法は、総じて「低バリュエーション、ハイクオリティー、低ボラティリティー」であるとされています。

この投資手法を、①12ヶ月先予想PER、②同予想ROE、③過去5年ベータ値を基に、日本株でスクリーニングした銘柄群が下の図となります。

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バフェット氏の投資手法は、2023年3月末に東京証券取引所が公表した「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について（案）」に通じるところがあります。

東証が企業価値向上を実現する上で重視している指標としては、「エクイティスプレッド（ROE-資本コスト）」が代表的です。

低ボラティリティーは、資本コストを低下させる要因となります。つまり、バフェット氏の投資手法は、東証が重視するエクイティスプレッドの優等生（高ROE、低ボラティリティー）かつ割安株（低PER）を狙う手法であると言えるでしょう。

（野村證券投資情報部　大坂隼矢）

(注)画像はイメージです。

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