(注)画像はイメージです。 海外市場の振り返り 26日の米国株式市場では、クリスマス休暇明けの薄商いの中で材料にも乏しく、主要3指数が揃って小幅安となりました。推論に特化したAI用半導体を開発するグロック社とのライセンス契約の発表を受けてエヌビディア株が上昇し、情報技術セクターの支援材料となりました。一方、原油先物市場では、ウクライナ和平を巡る協議の進展期待を受けて原油の供給過剰懸念が強まり、原油先物価格が下落しました。また、為替市場では、政府予算案の閣議決定を受けて高市政権の財政拡張路線が意識され、1ドル=156円台半ばまで円安ドル高が進展しました。 相場の注目点 欧米など多くの国・地域では年末年始を挟んだ休暇シーズン入りし、主要市場は12月31日～2026年1月1日を含む年末年始の休場期間となります。一方、日本では、12月30日が大納会、1月5日が大発会となります。日本が休場の間に海外市場が大きく動き、1月5日の休場明けに国内市場が影響を受ける可能性には注意が必要です。 2026年の年明けの相場を動かす要因の一つは、日米の金融政策です。米国では、12月30日公表の12月FOMC議事要旨でのインフレ・景気に関する議論に注目です。また、報道では26年1月第1週に次期FRB議長が指名される可能性があります。議長人事は今後の金融政策の方向性を左右するため、重要です。 日本では、25年12月会合で利上げを実施した日銀の次なる動向が焦点となります。12月会合で日銀が利上げに消極的な姿勢を見せたと市場では受け止められ、会合後に円安ドル高が進む一因となりました。12月29日発表の12月日銀金融政策決定会合における「主な意見」では、利上げに関する発言や、為替動向への認識、中立金利について審議委員の見解を確認したいと思います。 （野村證券 投資情報部　坪川 一浩） 注)データは日本時間2025年12月29日午前7時半頃、QUICKより取得。ただしドル円相場の前日の数値は日銀公表値で、東京市場、取引時間ベース。CME日経平均先物は、中心限月。チャートは日次終値ベースですが、直近値は終値ではない場合があります。 ご投資にあたっての注意点

太陽光パネルに対する規制強化の一方でペロブスカイト太陽電池は支援 高市早苗政権は、大規模太陽光発電所（メガソーラー）の法的規制強化を打ち出す方針です。方向性としては次世代型太陽電池のペロブスカイトの支援に重点をシフトすることになりそうです。2025年2月閣議決定の第7次エネルギー基本計画では、ペロブスカイト太陽電池は2040年までに20GW導入し、2024年の電力使用量比で12.5％を担うという意欲的な数値目標が示されています。AI「xenoBrain」は、「ペロブスカイト太陽電池需要増加」が他のシナリオにも波及する可能性を考慮し、影響が及ぶ可能性のある15銘柄を選出しました。 ※ xenoBrain 業績シナリオの読み方 （注1）本分析結果は、株式会社xenodata lab.が開発・運営する経済予測専門のクラウドサービス『xenoBrain』を通じて情報を抽出したものです。『xenoBrain』は業界専門誌や有力な経済紙、公開されている統計データ、有価証券報告書等の開示資料、及び、xenodata lab.のアナリストリサーチをデータソースとして、独自のアルゴリズムを通じて自動で出力された財務データに関する予測結果であり、株価へのインプリケーションや投資判断、推奨を含むものではございません。（注2）『xenoBrain』とは、ニュース、統計データ、信用調査報告書、開示資料等、様々な経済データを独自のAI（自然言語処理、ディープラーニング等）により解析し、企業の業績、業界の動向、株式相場やコモディティ相場など、様々な経済予測を提供する、企業向け分析プラットフォームです。（注3）母集団はTOPIX500採用銘柄。xenoBrainのデータは2025年12月23日時点。（注4）画像はイメージ。（出所）xenoBrainより野村證券投資情報部作成 ご投資にあたっての注意点

長期的に100兆円産業になると期待される植物工場 高市早苗首相は所信表明演説で「稼げる農林水産業と持続可能な食料システムを作り出す」と強調しました。中でも注目されるのが「植物工場」です。2025年11月の日本成長戦略会議では、世界の植物工場で投資が進み、長期的に100兆円産業になるとの期待が示されました。また、日本が設備園芸や工業技術などで優位性を発揮できる分野だと言及されました。AI「xenoBrain」は、「植物工場需要増加」が他のシナリオにも波及する可能性を考慮し、影響が及ぶ可能性のある15銘柄を選出しました。 ※ xenoBrain 業績シナリオの読み方 （注1）本分析結果は、株式会社xenodata lab.が開発・運営する経済予測専門のクラウドサービス『xenoBrain』を通じて情報を抽出したものです。『xenoBrain』は業界専門誌や有力な経済紙、公開されている統計データ、有価証券報告書等の開示資料、及び、xenodata lab.のアナリストリサーチをデータソースとして、独自のアルゴリズムを通じて自動で出力された財務データに関する予測結果であり、株価へのインプリケーションや投資判断、推奨を含むものではございません。（注2）『xenoBrain』とは、ニュース、統計データ、信用調査報告書、開示資料等、様々な経済データを独自のAI（自然言語処理、ディープラーニング等）により解析し、企業の業績、業界の動向、株式相場やコモディティ相場など、様々な経済予測を提供する、企業向け分析プラットフォームです。（注3）母集団はTOPIX500採用銘柄。xenoBrainのデータは2025年12月23日時点。（注4）画像はイメージ。（出所）xenoBrainより野村證券投資情報部作成 ご投資にあたっての注意点

(注)画像はイメージです。 海外市場の振り返り 26日の米国株式市場では、クリスマス休暇明けの薄商いの中で材料にも乏しく、主要3指数が揃って小幅安となりました。推論に特化したAI用半導体を開発するグロック社とのライセンス契約の発表を受けてエヌビディア株が上昇し、情報技術セクターの支援材料となりました。一方、原油先物市場では、ウクライナ和平を巡る協議の進展期待を受けて原油の供給過剰懸念が強まり、原油先物価格が下落しました。また、為替市場では、政府予算案の閣議決定を受けて高市政権の財政拡張路線が意識され、1ドル=156円台半ばまで円安ドル高が進展しました。 相場の注目点 欧米など多くの国・地域では年末年始を挟んだ休暇シーズン入りし、主要市場は12月31日～2026年1月1日を含む年末年始の休場期間となります。一方、日本では、12月30日が大納会、1月5日が大発会となります。日本が休場の間に海外市場が大きく動き、1月5日の休場明けに国内市場が影響を受ける可能性には注意が必要です。 2026年の年明けの相場を動かす要因の一つは、日米の金融政策です。米国では、12月30日公表の12月FOMC議事要旨でのインフレ・景気に関する議論に注目です。また、報道では26年1月第1週に次期FRB議長が指名される可能性があります。議長人事は今後の金融政策の方向性を左右するため、重要です。 日本では、25年12月会合で利上げを実施した日銀の次なる動向が焦点となります。12月会合で日銀が利上げに消極的な姿勢を見せたと市場では受け止められ、会合後に円安ドル高が進む一因となりました。12月29日発表の12月日銀金融政策決定会合における「主な意見」では、利上げに関する発言や、為替動向への認識、中立金利について審議委員の見解を確認したいと思います。 （野村證券 投資情報部　坪川 一浩） 注)データは日本時間2025年12月29日午前7時半頃、QUICKより取得。ただしドル円相場の前日の数値は日銀公表値で、東京市場、取引時間ベース。CME日経平均先物は、中心限月。チャートは日次終値ベースですが、直近値は終値ではない場合があります。 ご投資にあたっての注意点

太陽光パネルに対する規制強化の一方でペロブスカイト太陽電池は支援 高市早苗政権は、大規模太陽光発電所（メガソーラー）の法的規制強化を打ち出す方針です。方向性としては次世代型太陽電池のペロブスカイトの支援に重点をシフトすることになりそうです。2025年2月閣議決定の第7次エネルギー基本計画では、ペロブスカイト太陽電池は2040年までに20GW導入し、2024年の電力使用量比で12.5％を担うという意欲的な数値目標が示されています。AI「xenoBrain」は、「ペロブスカイト太陽電池需要増加」が他のシナリオにも波及する可能性を考慮し、影響が及ぶ可能性のある15銘柄を選出しました。 ※ xenoBrain 業績シナリオの読み方 （注1）本分析結果は、株式会社xenodata lab.が開発・運営する経済予測専門のクラウドサービス『xenoBrain』を通じて情報を抽出したものです。『xenoBrain』は業界専門誌や有力な経済紙、公開されている統計データ、有価証券報告書等の開示資料、及び、xenodata lab.のアナリストリサーチをデータソースとして、独自のアルゴリズムを通じて自動で出力された財務データに関する予測結果であり、株価へのインプリケーションや投資判断、推奨を含むものではございません。（注2）『xenoBrain』とは、ニュース、統計データ、信用調査報告書、開示資料等、様々な経済データを独自のAI（自然言語処理、ディープラーニング等）により解析し、企業の業績、業界の動向、株式相場やコモディティ相場など、様々な経済予測を提供する、企業向け分析プラットフォームです。（注3）母集団はTOPIX500採用銘柄。xenoBrainのデータは2025年12月23日時点。（注4）画像はイメージ。（出所）xenoBrainより野村證券投資情報部作成 ご投資にあたっての注意点

長期的に100兆円産業になると期待される植物工場 高市早苗首相は所信表明演説で「稼げる農林水産業と持続可能な食料システムを作り出す」と強調しました。中でも注目されるのが「植物工場」です。2025年11月の日本成長戦略会議では、世界の植物工場で投資が進み、長期的に100兆円産業になるとの期待が示されました。また、日本が設備園芸や工業技術などで優位性を発揮できる分野だと言及されました。AI「xenoBrain」は、「植物工場需要増加」が他のシナリオにも波及する可能性を考慮し、影響が及ぶ可能性のある15銘柄を選出しました。 ※ xenoBrain 業績シナリオの読み方 （注1）本分析結果は、株式会社xenodata lab.が開発・運営する経済予測専門のクラウドサービス『xenoBrain』を通じて情報を抽出したものです。『xenoBrain』は業界専門誌や有力な経済紙、公開されている統計データ、有価証券報告書等の開示資料、及び、xenodata lab.のアナリストリサーチをデータソースとして、独自のアルゴリズムを通じて自動で出力された財務データに関する予測結果であり、株価へのインプリケーションや投資判断、推奨を含むものではございません。（注2）『xenoBrain』とは、ニュース、統計データ、信用調査報告書、開示資料等、様々な経済データを独自のAI（自然言語処理、ディープラーニング等）により解析し、企業の業績、業界の動向、株式相場やコモディティ相場など、様々な経済予測を提供する、企業向け分析プラットフォームです。（注3）母集団はTOPIX500採用銘柄。xenoBrainのデータは2025年12月23日時点。（注4）画像はイメージ。（出所）xenoBrainより野村證券投資情報部作成 ご投資にあたっての注意点