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※画像はイメージです。
WSTSの2024年秋季世界半導体市場予測
2024年・2025年とも上方修正
米国時間12月3日に、世界の主要半導体メーカーで構成される業界団体、WSTS (世界半導体市場統計)が、2024年秋季の半導体市場の見通しを発表しました。今回の予想は、2024年9月までの実績値を基に作成したとのことです。
世界の半導体市場全体は、2024年と2025年の予想が、前回発表時点(2024年6月)よりも上方修正されています。
2023年は前年比縮小しましたが、2024年については拡大に転じ、これまでの過去最高だった2022年の5,741億米ドルを超える予想となっています。
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(注)灰色は実績、薄い赤色は2024年6月時点、赤色は2024年12月時点のWSTS(世界半導体市場統計)による予想。
(出所)WSTS、LSEGより野村證券投資情報部作成
AI関連投資が市場をけん引
WSTSは、2023年は、世界的なインフレやそれに伴う利上げ、地政学リスクの高まりなどが個人消費や企業の設備投資等に影響し、AI関連・自動車用途を除き、半導体需要は低調であったとしています。
2024年については、AI関連投資が好調で、同分野で需要が拡大しているメモリーやGPUなどのロジック製品が、半導体市場をけん引するとしています。一方、AI関連を除くと、前年好調であった自動車用途が低迷したほか、設備投資の冷え込みを背景とした産業用途の不振など、多くの製品で前年比マイナス成長を予想しています。
2025年については、AI関連ではデータセンター投資の継続に加え、AI機能搭載端末の増加など、裾野の広がりが半導体需要拡大に寄与するとしています。また、世界経済の緩やかな拡大も半導体需要を押し上げる結果、メモリー製品やGPUなどのロジック製品以外の製品でも、前年比プラス成長に回帰すると予想しています。
(注)2024年、2025年は2024年12月時点のWSTSによる予想。修正率は2024年6月時点の予想金額からの修正動向。ドル円の為替レートについてWSTSは、2023年は140.4円、2024年は150.5円、2025年は148.9円を前提としている。2024年6月時点では、2023年は140.4円、2024年以降は148.5円。
(出所)WSTSより野村證券投資情報部作成
製品別では動向にばらつきが
製品別についてみてみると、メモリーは2023年に前年比-28.9％と最も足を引っ張っていましたが、2024年には同+81.0％と急回復が予想されています。また、WSTSが生成AIの恩恵を受け易いとコメントしているロジック製品は前年比+16.9％と予想されています。
なお、WSTSが2024通年では多くの製品で前年比マイナス成長を予想したとしているように、2024年はディスクリート(一素子一機能の単一機能製品)、オプトエレクトロニクス、センサー・アクチュエーター、アナログは前年比マイナスと予想されています。
2025年についてWSTSは、メモリー製品やGPUなどのロジック製品以外の製品でも前年比プラス成長に回帰すると予想し、すべての製品群で、プラス成長が予想されています。
(注)2024年、2025年は2024年12月時点のWSTSによる予想。
(出所)WSTS、LSEGより野村證券投資情報部作成
地域別では欧州の下方修正が目立つ
地域別では、2024年は前回の予想と同様、米州、アジア太平洋が前年のマイナス成長から大きく反発する予想となっています。日本は前年比+1.4％と、前回の同-1.1％からプラス成長に上方修正されています。一方、欧州は前回は同+0.5％でしたが、今回は同-6.7％とマイナス幅が拡大しています。
2025年は、米州、アジア太平洋で引き続き前年比二桁成長が予想されています。日本は、前回予想では前年比+9.3％でしたが、今回は同+9.4％と小幅ながら上方修正されています。欧州については、2025年にはプラス成長に転換すると予想されています。ただし、前回は前年比+8.7％でしたが、今回は同+3.3％と、伸び率が大きく下方修正されています。
想定通りも2025年に回復する点に着目
今回の予想は、AI関連が市場拡大をけん引する一方、AI関連以外の分野については需要回復の弱さが示されました。直近の半導体企業の決算や、半導体市場に関する各種報道と整合的な内容で、概ね想定の範囲内の内容だったという印象です。
とはいえ、半導体市場全体の予想が引き上げられ、2025年には各製品群とも拡大に転じる予想という点は、ポジティブに受け止めてよいと判断します。
(注)2023年末＝100とする指数。直近値は2024年12月3日。フィラデルフィア半導体株指数は、米国の証券取引所に上場する主要な半導体関連30銘柄で構成される株価指数。
(出所)LSEGより野村證券投資情報部作成
（野村證券投資情報部 村山 誠 ）
